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的Guggenheim中国科技指数ETF(CQQQ),今年下半年以来涨幅高达28.26%,并在10月中旬触及历史新高。而Direxion旗下追踪中证海外中国互联网50指数的ETF(CWEB)涨幅高达37.85%,年内回报率超过150%,创出有历史纪录以来的新高。

市场机会被外资机构看在眼里。高盛近日从全球2000余只个股中挑出了50只表现最佳的个股,而在这一新版“漂亮50”名单上,包括14家中国公司。

经济增长带来估值吸引力

无论是直接看好A股,还是追捧中国概念ETF,无不彰显国际投资者对中国经济和金融市场的信心。

外资机构人士在与国内大型投行交流时透露,对A股热情高涨的原因,主要基于两点:一是外资对中国经济的悲观预期开始扭转。从今年二季度开始,中国无论是宏观还是微观经济数据,均透露出经济韧性较强、企业盈利持续改善的信号。二是外部环境低于预期。美国经济复苏情况不如市场预期般强劲,美股估值已处于历史高位,越来越多的外资机构担心高估值可能意味着修正已经蓄势待发。相比之下,以A股为代表的新兴市场股市相对吸股票的协方差引力提升。

“改革可推动长期可持续的增长并提供投资机会。”瑞银资产管理中国股票主管、董事总经理施斌认为,中国经济正向以服务业为主导的消费驱动转型,未来机遇或更多来自内需消费行业和成长型行业中。比如,他看好医疗保健、消费品和信息科技。

澳大利亚西太平洋银行亚洲宏观策略主管张淑娴对上证报记者表示,从投资组合多样化的角度而言,在岸人民币资产对海外投资者也具有吸引力,尤其考虑到目前可能较低的投资比率。“即使没有立即将人民币资产纳入其投资组合的计划,海外投资者也可能已经开始把目光投向在岸的中国市场。金融市场改革将主要体现在深化资本项目可兑换上。资本市场的进一步开放,将成为推动资本账户可兑换进程的驱动力。”

从历史经验来看,随着外资的持续入场,内地机构投资者的投资热情也会被相应带动,形成较强共振。加上基本养老金及个人税收递延型养老保险等养老金长期资金的持续入场,形成了A股价值发现和价值投资的稳定基石。这些因素,将逐渐对A股市场产生深远影响。

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